本期优选报告：

①炬光科技（江海证券|张诗瑶）：据禾赛科技官微信息，禾赛科技12月激光雷达交付量突破10万台，成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。值得一提的是，禾赛面向机器人市场单月交付激光雷达超过2万台，广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。2025年，禾赛规划年产能将超过200万台。江海证券张诗瑶表示，激光雷达企业近期频获头部车企定点，明后年有望向低价车型扩散，2024年1-10月，单年激光雷达装机量首次突破百万台，渗透率仍不足10%。张诗瑶看好激光雷达零部件相关公司有望受益，如炬光科技等。风险提示：车载激光雷达渗透率不及预期等。

②宇瞳光学（东吴证券|马天翼）：宇瞳光学一直致力于光学镜头的研发与生产，其产品广泛应用于安防、智能家居、车载摄像头、机器视觉等多个领域。公司在全球安防镜头市场中占据领先地位，市占率连续多年排名第一。东吴证券马天翼看好公司通过外延并购和内生增长，积极布局智能家居、车载光学等领域。车载镜头的产品包括环视镜头、舱内镜头、前视镜头等，公司当前下游汽车客户覆盖奇瑞、比亚迪、吉利、长安等主流车企，有望充分受益行业增长。此外，公司模造非球面玻璃产品技术国内领先，当前已经进入海外T车企供应链体系，同时公司积极探索模造非球面玻璃在AI眼镜等消费电子领域应用机会，展开研发布局，有望打开公司模造非球面玻璃新成长空间。风险提示：竞争加剧风险等。

③格力电器（群益证券|王睿哲）：格力电器近期发布了中期利润分配预案公告，每10股派发现金红利10元（含税），该预案已于2024年12月31日通过董事会和监事会审议。群益证券王睿哲看好公司后续仍将受益于国家家电补贴政策，高比例分红、股息率较高，估值偏低。2024年12月中财办表示2025年支持“两新”的超长期特别国债资金将增加，支持范围也将扩大，并且目前上海已发文明确国补政策在2025年延续，多个省份也是发文在征集企业参与国家补贴，国补助力效果在2025年将得以延续。王睿哲预计公司2024-26年归母净利分别为323.4/357.7/387亿元，对应PE分别为8/8/7倍。风险提示：房地产行业影响等。

④兆龙互连（东北证券|要文强）：兆龙互连是全球领先的数据电缆、专用电缆和连接产品供应商，东北证券要文强表示，随着下游AI对于AEC等高速铜缆的需求增加，公司高速互连产品业务线规模有望迅速增长。高速有源铜缆将成为未来数据传输领域的重要趋势，公司在服务器内外高速连接产品上拥有全套自主设计能力，包括PCBA、线端连接器等，在信号仿真、结构设计和模具设计等领域技术积累深厚。不断深化包括400G和800G、MCIO和Gen-Z等产品的开发和优化，并针对新一代的224G、PCIe 6.0产品进行开发以及可靠性验证。风险提示：原材料价格波动等。

⑤麦格米特（中信建投|朱玥）：麦格米特业务主要分类为智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨道交通部件、工业自动化、智能装备、精密连接六大类，致力于成为全球一流的电气控制与节能领域的方案提供者。中信建投朱玥看好公司作为国内第一大电源供应商，具备大陆企业快速响应和先进制造的优势，叠加海外印度、泰国工厂布局，积极开拓全球市场。此外，随着需求侧对算力要求指数级提升，以及供给侧制程与架构持续迭代推动单芯片功耗快速上行，二者共同作用导致近年来芯片新品的功耗总额迎来大幅跃迁，机柜式服务器电源具备量价双升空间。公司凭借电源业务多年沉淀，进入英伟达供应商名单，有望供应英伟达NV72系列。风险提示：电动车销量不及预期等。

⑥山东出版（东方证券|项雯倩）：山东出版拥有以出版、发行、印刷、物资贸易为主的全产业链业务，融合数字出版、研学文旅、智慧教育、融媒体等创新业务。东方证券项雯倩看好公司核心业务教材教辅主业保持稳健增长，同时积极探索研学、智慧教育等新业务布局。研学文旅方面，公司持续完善业务多主体布局，2024年上半年研学文旅业务营业收入同增超60%；智慧教育方面，公司开发建设融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目，积极推进课后延时“大阅读”服务。项雯倩预计公司2024-26年归母净利润分别为19.57/21.77/23.14亿元，给予2025年15倍PE，对应目标价15.6元。风险提示：K12学生人数减少风险等。

⑦浙江自然（浙商证券|史凡可）：浙江自然是户外运动产品代工龙头企业，围绕公司竞争优势，拓展水上用品和保温箱，实现多元发展。浙商证券史凡可看好公司积极把握客户供应链多元化需求，近年来陆续完成了越南和柬埔寨海外工厂的建设，为行业较少拥有海外产能的企业。通过稀缺产能，公司谋求防水箱包、保温箱品类更高的市占率。史凡可预计未来随着订单逐步导入，规模效应显现，海外产能利用率与盈利能力有望持续提升。公司各大品牌基本完成去年库存的消耗，订单需求逐渐回暖。史凡可预计公司2024-26年归母净利润1.8/2.8/3.8亿元，对应PE分别为20/13/10倍。风险提示：原材料价格波动等。